Co stanie się z surowcami, jeśli Fed obniży stopy procentowe? Goldman Sachs: Największymi beneficjentami będą miedź i złoto
Analitycy Goldman Sachs uważają, że miedź i złoto będą największymi beneficjentami wśród surowców po rozpoczęciu przez Rezerwę Federalną cyklu obniżek stóp procentowych.
Rezerwa Federalna rozpoczęła cykl podwyżek stóp procentowych w marcu 2022 r. Po 11 podwyżkach stóp procentowych docelowy zakres stóp funduszy federalnych osiągnął w lipcu ubiegłego roku poziom 5,25-5,5%. Od tego czasu Rada Federalna nie podejmowała decyzji na czterech kolejnych posiedzeniach w sprawie stóp procentowych.
Rynek ogólnie spodziewał się, że obecna runda podwyżek stóp procentowych dobiegła końca, a obniżki stóp spodziewane są już w marcu br. Jednak wraz z publikacją najnowszych danych ekonomicznych inwestorzy oczekują, że Rezerwa Federalna rozpocznie obniżki stóp procentowych najwcześniej w czerwcu, czego nawet nie można wykluczyć. Możliwość dalszych podwyżek stóp procentowych.
Goldman Sachs stwierdził w raporcie z 20 lutego, że jeśli Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe, będzie to znacząco korzystne dla metali, zwłaszcza miedzi i złota. Oczekuje się, że ceny miedzi wzrosną o 6%, a ceny złota o 3%.
Prognoza opiera się na oczekiwaniach, że 2-roczna rentowność amerykańskich obligacji skarbowych spadnie o 100 punktów bazowych, a ceny miedzi i złota wzrosną bardziej niż inne towary, takie jak ropa naftowa.
Trzymiesięczne ceny miedzi na London Metal Exchange (LME) są obecnie notowane na najwyższym od prawie trzech tygodni poziomie 8 458 dolarów za tonę, podczas gdy ceny spot złota osiągnęły najwyższy poziom od prawie dwóch tygodni wynoszący 2 030,30 dolarów za uncję.
Goldman Sachs nie spodziewa się, że obniżki stóp procentowych przez Fed będą miały znaczący wpływ na gaz ziemny lub produkty rolne, ponieważ czynniki mikro, takie jak sezonowe cykle zapasów i warunki pogodowe przeważają nad wpływem obniżek stóp.
Niższe koszty finansowania zewnętrznego i lepsze warunki finansowe mogą spowodować wzrost cen surowców. Badania pokazują, że zdecydowana większość analityków oczekuje, że Rezerwa Federalna rozpocznie obniżki stóp procentowych w czerwcu, jednak ten moment może się jeszcze bardziej przesunąć.
Goldman Sachs stwierdził: „Pozytywny wpływ niskich stóp procentowych na popyt i podaż towarów sprawia, że wpływ na ceny towarów jest w teorii niejednoznaczny. W praktyce okazuje się, że niższe koszty zapasów i luźniejsze warunki finansowe powodują, że wzrost PKB odegrał wiodącą rolę w pobudzaniu popyt na towary.”
